أصوات نيوز/
أفادت مديرية الدراسات والتوقعات المالية، في مذكرتها الأخيرة حول الظرفية، بأن الاكتتابات الخام للخزينة بما في ذلك عمليات المبادلة، تراجعت بنسبة 22 في المائة عند متم الأشهر الثمانية الأولى من سنة 2026، مقارنة بالفترة نفسها من السنة الماضية.
ويعزى هذا التراجع، وفق ما أوضحته المديرية، إلى انخفاض الحجم المكتتب في الآجال الطويلة بنسبة 92,2 في المائة ليصل إلى 2.7 مليار درهم، أي ما يمثل 3,4 في المائة من إجمالي الاكتتابات.
من جهة أخرى، ارتفع الحجم المكتتب في الآجال المتوسطة بنسبة 10,5 في المائة ليصل إلى 57.2 مليار درهم، مهيمنا بذلك على الاكتتابات بنسبة 73 في المائة. وبالمثل، ارتفع حجم الاكتتابات في الآجال القصيرة بنسبة 27,1 في المائة إلى 18.5 مليار درهم، ليمثل 23,6 في المائة من الاكتتابات.
وبخصوص عمليات سداد الخزينة، فقد تراجعت على أساس سنوي بنسبة 8,5 في المائة لتستقر عند 64.1 مليار درهم عند متم غشت 2026 (بما في ذلك عمليات المبادلة وإعادة الشراء).
وأخذا في الاعتبار هذه التطورات، تراجعت الاكتتابات الصافية للخزينة، مقارنة بمتم غشت 2025، بنسبة 53,1 في المائة لتستقر عند 14.3 مليار درهم.
واعتبارا لهذه التطورات، استقر جاري سندات الخزينة الصادرة عن طريق المناقصة عند 801,6 مليار درهم عند متم غشت المنصرم، مسجلا ارتفاعا طفيفا بنسبة 0,3 في المائة مقارنة بمتم يوليوز 2026، و1,8 في المائة مقارنة بمتم دجنبر 2025.
وفيما يتعلق بحجم العروض في سوق المناقصات برسم الأشهر الثمانية الأولى من سنة 2026، فقد ارتفع بنسبة 0,9 في المائة ليصل إلى 216.7 مليار درهم (باستثناء عمليات المبادلة).
وشمل هذا الارتفاع الحجم المعروض في الآجال المتوسطة (زائد 23 في المائة ليصل إلى 125.9 مليار درهم)، والحجم المعروض في الآجال القصيرة (زائد 28,9 في المائة إلى 69,5 مليار درهم).
وعلى العكس من ذلك، تراجع الحجم المعروض في الآجال الطويلة بنسبة 63,6 في المائة ليستقر عند 21.ض2 مليار درهم
